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央行降准影响不了“大基调”

2019年央行降准的消息出来已经有一段时间了。回顾2018年,央行共进行了4次定向降准,分别净投放基础货币4500亿、4000亿、7000亿和7500亿,此次则是净投放了8000亿。

央行降准影响不了“大基调”

相比较2018年的几次降准,此次的力度可以说是非常巨大。1、此次降准为全面降准,与此前的定向降准不同;2、释放的基础货币金额是5次中最多的;3、效力更强,预计增加货币乘数超过0.36,带动M2增速企稳。

为何此次央行进行全面降准?

目前的经济处于下行阶段,表明经济周期从滞胀转入通缩,中央提出“强化逆周期调节”。从经济周期运行看,当前处于:世界经济见顶回落、金融周期从去杠杆到稳杠杆、房地产周期调控尾声、主动去库存周期、产能新周期筑底、新政治周期。降准利好股市债市,人民币汇率贬值压力有限,而对实体融资的改善关键仍在于货币传导机制的疏通。

降准后多地房贷利率下调

近日有消息称,北京地区有个别银行首套房贷款利率下调为基准利率上浮5%,不过主流利率是基准利率上浮10%,二套房贷款利率为以基准利率为基础上浮20%。第一财记者致电四大行北京网点后,银行工作人员均表示当前首套房贷利率为基准利率上浮10%,目前没收到通知会调整。

除北京外,上海和广州对首套房贷款利率均进行了调整。

上海房贷利率处于全国低位,首套房贷最低利率可以申请95折。据统计,近日,上海多家银行进一步下调房贷利率,截至2019年1月3日,上海地区首套平均利率降至5.09%,相当于基准上浮3.9%水平,较2018年12月初监测数据5.19%下降0.1个百分点。

广州地区多家银行也跟进下调房贷利率,下调幅度大致在基准5-10个百分点。但鉴于广州地区此前的房贷利率都是基准利率上浮10%-20%,尽管有所回调,其房贷利率依然是在基准利率之上,最低的房贷利率依然是在基准利率上浮5%的水平。

但是房贷利率的下调主要利好的是刚需群体而并不会对交易量产生多少的带动作用。

刚需置业成本降低,市场大变样可能性不大

首套房贷利率下调对于刚需的利好是显而易见的,对于刚需族来说,置业成本会降低不少。但对于市场而言,目前仍处于严管的时期,投资性质的资金已经逐渐淡离,而且即便是利率下调,相对于基准利率而言也是上浮状态,还没有达到宽松的地步。而对于本身高房价的一二线城市而言,利率上的微调更难拉动购买力,市场下行的状态仍将持续,只有房价降下来,市场才会有明显的好转。而相比较之下,三四线城市结合着调控政策的放松,市场热度也许会有回升的迹象。

对于银行来说,竞争将会变得更加激烈,同一个城市很可能发生银行间先后下调利率的现象。

总体而言,在“房住不炒、因城施策、分类指导”的大背景下,央行降准刺激楼市特别是一二线城市的可能性不大,本次降准所影响更多的是汇率、债券市场和股票市场。

央行降准影响不了“大基调”

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